한국은행이 오랜만에 실물 금 매입을 다시 시작합니다.
한국은행이 외환보유액 운용을 위해 실물 금을 매입하는 것은 2013년 이후 13년 만인데요.
최근 국제 정세의 불확실성이 커지면서 세계적으로 안전자산에 대한 관심이 높아진 가운데, 한국은행 역시 외환보유액에서 금이 차지하는 비중을 장기적으로 확대할 필요가 있다고 판단한 것입니다.
그렇다면 중앙은행은 왜 달러나 채권뿐 아니라 금까지 보유하는 것일까요? 이번 금 매입 규모와 방식, 개인 투자자에게 어떤 의미가 있는지까지 정리해보겠습니다.
한국은행, 13년 만에 실물 금 매입 재개
한국은행 외자운용원은 국내에서 생산되는 금을 외환보유액으로 매입할 수 있는 체계를 마련했습니다.
이를 위해 LS MnM을 비롯해 한국거래소(KRX), 한국예탁결제원(KSD) 등 관련 기관과 협력 체계를 구축했습니다.
이번 매입 대상은 일반 소비자가 금은방이나 거래소에서 구입하는 골드바와는 조금 다릅니다.
국내 제련업체가 제련 과정에서 생산한 금 가운데 국내에서 소비되지 않고 해외로 수출될 예정이었던 물량을 한국은행이 매입하는 방식입니다.
대상 규모는 연간 약 4~5톤 수준으로 예상됩니다.
한국은행이 금을 사는 방법도 다르다
한국은행이 시장에서 직접 대량으로 금을 사들이면 금 가격에 영향을 줄 가능성이 있습니다.
따라서 일반적인 장내 매매와는 다른 방식을 활용합니다.
금 생산업체가 한국은행에 매입을 요청하면 한국은행이 당시 시장 상황과 외환보유액 운용계획 등을 검토해 실제 거래 여부를 결정합니다.
거래에는 한국거래소 금시장의 장외 협의대량매매 방식이 활용됩니다.
금의 보관과 결제 업무는 한국예탁결제원이 담당합니다.
이를 통해 대규모 거래가 일반 금시장 가격에 불필요한 변동을 일으키는 것을 최소화한다는 계획입니다.
한국은행은 지금 금을 얼마나 가지고 있을까?
한국은행이 금을 처음 보유하는 것은 아닙니다.
한국은행은 2011년부터 2013년 사이 적극적으로 금을 매입했습니다.
당시 추가로 확보한 금은 총 90톤입니다.
현재 한국은행이 보유하고 있는 금은 총 104.4톤으로 알려져 있습니다.
하지만 2013년 이후 실물 금을 추가로 매입하지 않으면서 전체 외환보유액에서 금이 차지하는 비중은 상대적으로 낮아졌습니다.
현재 금 비중은 약 3.5% 수준으로 세계 중앙은행들과 비교하면 39~40위권 수준으로 평가됩니다.
이번 매입 재개는 금 보유량을 단기간에 크게 늘린다기보다 오랫동안 멈춰 있었던 금 비중 확대를 다시 시작한다는 점에 의미가 있습니다.
그런데 중앙은행은 왜 금을 보유할까?
여기서 궁금해지는 것이 있습니다.
국가가 충분한 달러나 해외 국채를 가지고 있다면 굳이 금까지 보유해야 하는 이유가 무엇일까요?
외환보유액은 국가가 대외 지급 등에 대비해 보유하는 자산입니다.
일반적으로 외화예금이나 해외 국채 등 다양한 형태로 운용되는데, 특정 통화나 금융자산에 지나치게 집중하면 국제 금융시장의 변화에 영향을 받을 수 있습니다.
금은 특정 국가가 발행하는 통화가 아니며 상대방의 지급 능력에 직접 의존하지 않는다는 특징이 있습니다.
특히 전쟁이나 금융위기처럼 국제적인 불확실성이 높아질 때 대표적인 안전자산으로 주목받습니다.
한국은행 역시 최근 지정학적 위험이 높아지면서 안전자산에 대한 관심이 커지고 있고, 현재 외환보유액에서 금 비중이 낮기 때문에 중장기적으로 이를 확대할 필요가 있다는 입장입니다.
실물 금뿐 아니라 금 ETF도 샀다
이번에 관심을 끄는 또 다른 부분이 있습니다.
한국은행은 실물 금 매입 재개에 앞서 올해 2분기에 금 상장지수펀드(ETF)를 처음으로 소량 매입한 것으로 알려졌습니다.
실물 금과 금 ETF는 모두 금 가격과 관련된 자산이지만 운용 방법에는 차이가 있습니다.
실물 금은 실제 금 자체를 보유하는 방식인 반면 금 ETF는 증권 형태로 투자할 수 있어 거래와 자산 운용이 상대적으로 편리하다는 특징이 있습니다.
한국은행이 실물 금뿐 아니라 금융상품 형태의 금에도 투자하기 시작했다는 점에서 외환보유액의 자산 배분 전략이 조금씩 달라지고 있다는 점을 확인할 수 있습니다.
정부도 금 매입에 세제 지원
한국은행의 금 매입을 위한 제도적 지원도 마련됩니다.
정부는 세법 개정을 통해 한국은행이 거래소를 통해 매입한 금지금을 인출할 경우 부가가치세를 면제해주는 방안을 추진하고 있습니다.
실물 금은 거래 및 인출 과정에서 세금 문제가 발생할 수 있기 때문에 중앙은행의 외환보유액 운용 목적으로 매입하는 금에 대해서는 세 부담을 없애겠다는 취지입니다.
매년 4~5톤 사면 금 보유량 크게 늘어날까?
이번 조치만으로 한국은행의 금 보유량이 갑자기 크게 증가하는 것은 아닙니다.
현재 보유량이 104.4톤인 데 비해 새롭게 매입할 수 있는 국내 생산 금은 연간 약 4~5톤 수준이기 때문입니다.
게다가 이 물량 전체를 매년 반드시 매입한다는 의미도 아닙니다.
시장 상황과 외환보유액 운용계획 등을 검토해 실제 매입 여부가 결정됩니다.
따라서 단기간에 외환보유액 내 금 비중이 크게 올라가거나 한국은행의 매입 자체가 국내 금 가격을 크게 움직일 가능성은 제한적이라는 평가가 나옵니다.
중요한 것은 13년 동안 사실상 멈춰 있던 금 매입이 다시 시작됐다는 방향성입니다.
한국은행이 금을 사면 금값도 오를까?
개인 투자자 입장에서는 이 부분이 가장 궁금할 수 있습니다.
“한국은행까지 금을 사기 시작했다면 앞으로 금값이 더 오르는 것 아닐까?”라는 생각을 할 수 있는데요.
이번 결정만으로 향후 금 가격 상승을 단정하기는 어렵습니다.
한국은행의 연간 매입 가능 물량 자체가 글로벌 금시장 규모와 비교하면 크지 않기 때문입니다.
금 가격은 미국의 금리와 달러 가치, 각국 중앙은행의 금 매입, 국제 정세, 글로벌 투자자금의 움직임 등 여러 요인의 영향을 받습니다.
따라서 한국은행의 금 매입 재개는 금 가격의 직접적인 상승 신호라기보다는 세계적으로 안전자산의 중요성이 커지고 있다는 흐름 가운데 하나로 보는 편이 적절합니다.
13년 만의 금 매입, 핵심은 ‘외환보유액 분산’
이번 한국은행의 금 매입 재개에서 가장 중요한 것은 금값 자체보다 외환보유액을 어떻게 구성하느냐입니다.
한국은행은 이미 104.4톤의 금을 보유하고 있지만 전체 외환보유액에서 차지하는 비중은 약 3.5% 수준입니다.
지정학적 위험과 국제 금융시장의 불확실성이 높아지는 상황에서 달러와 해외 유가증권 등에 집중된 외환보유액을 보다 다양한 안전자산으로 분산할 필요성이 커진 것입니다.
실물 금 매입과 함께 금 ETF까지 처음으로 편입하기 시작했다는 점도 이런 변화와 연결해서 볼 수 있습니다.
결국 이번 결정은 “금값이 오를 것 같으니 금을 산다”기보다는 위기 상황에 대비해 국가의 외환보유 자산을 보다 안정적으로 분산하려는 장기적인 운용 전략으로 이해하는 것이 좋겠습니다.
개인 투자자 역시 한국은행의 금 매입을 그대로 따라가기보다는 금리가 어떻게 움직이는지, 달러 가치와 국제 정세가 어떻게 변하는지 등을 함께 살펴보는 것이 중요합니다.
